Bia Hà Nội doanh thu giảm sẽ khó bán được giá

Trong quý IV/2017, doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh của Habeco giảm khá mạnh, chỉ bằng 70% cùng kỳ, đạt 2.597 tỷ đồng, lợi nhuận thuần cũng chỉ đạt 150,3 tỷ đồng, giảm hơn 28%.

Kết quả kinh doanh quý 3/2017 cũng cho thấy doanh thu thuần giảm 17% đạt 2.977 tỉ đồng. Trong đó, giá vốn hàng bán chiếm 2.179 tỉ đồng, khiến lợi nhuận gộp của Habeco chỉ đạt 798 tỉ đồng. Với mức doanh thu trên, lợi nhuận sau thuế của Bia Hà Nội đạt 317 tỉ đồng, giảm 27% so với cùng kỳ năm 2016.

Càng đáng lo ngại hơn khi chi phí đầu tư cho quảng cáo của Habeco tăng mạnh, riêng trong quý IV/2017, Habeco đã mạnh tay chi 232 tỷ đồng cho công tác quảng cáo, khuyến mại, hỗ trợ, tăng 43,5% so với cùng kỳ 2016. Cả năm, khoản này “ngốn” của Habeco 559,2 tỷ đồng.

Điều đáng nói trong khi Habeco giảm lợi nhuận thì đối thủ Tổng CTCP Bia Rượu NGK Sài Gòn – Sabeco (SAB) có doanh thu thuần 2017 đạt 34.164 tỷ đồng, tăng trưởng 12% so với năm trước.

Tính từ 2010 đến nay, thị phần của Habeco cũng đã liên tục sụt giảm trong khi sản lượng tiêu thụ bia tại Việt Nam lại không ngừng tăng.

Hiện Habeco có công suất đứng thứ 3 toàn ngành với 810 triệu lít/năm, tuy nhiên các sản phẩm cộp mác Habeco lại được định hình trong tâm trí người tiêu dùng là sản phẩm ở phân khúc bình dân. Đây vô hình chung trở thành điểm yếu khó cạnh tranh của sản phẩm này.

Thực tế, Habeco đang có các sản phẩm đa dạng ở cả 3 phân khúc cao cấp, trung cấp và giá rẻ. Ở phân khúc cao cấp, Habeco có bia Trúc Bạch, tuy nhiên giá thành sản phẩm này cao ngang với các đối thủ trong khi sản phẩm này vẫn trên đường tìm lại ánh hào quang xưa. Cùng với đó, sản phẩm khác của Habeco đã quá quen thuộc với người tiêu dùng, khi quá quen thuộc không có điểm nhấn Habeco tự làm sản phẩm của mình trở nên bình thường.

Hơn nữa, mặc dù hệ thống phân phối chủ yếu tập trung ở các tỉnh miền Bắc (đây cũng là cơ sở để chiếm thị phần cao nhất khu vực này), tuy nhiên thị trường cho thấy BHN đang có dấu hiệu bị thất thế ngay trên thị trường truyền thống. Ngoại trừ sản phẩm bia hơi bình dân, sản phẩm đóng chai Habeco đang thua đối thủ như Sabeco, VBL.

Tình hình doanh thu, thị phần giảm trong bối cảnh Bộ Công Thương đang đẩy mạnh cổ phần hóa với mục tiêu năm 2018 sẽ IPO Habeco. Với tình hình kinh doanh giậm chân tại chỗ chủ yếu giữ thị phần mà không phát triển thêm cổ phần Habeco sẽ khó được giá khi IPO.

Hiện giá cổ phiếu của Habeco đang xoay quanh mức 135.000 – 140.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên theo đánh giá của một số công ty chứng khoán, cổ phiếu Habeco đang được định giá tương đối cao nếu so với các doanh nghiệp ngành bia trong nước và trong khu vực.

Chính phủ đang kỳ vọng sẽ bán được vốn ở Habeco trong quý I năm nay. Hiện hãng bia Đan Mạch Carlsberg dành sự quan tâm đặc biệt đến Habeco. Tuy nhiên qua nhiều lần đàm phán nhưng Bộ Công Thương (nắm giữ 81,8% cổ phần Habeco) và Carlsberg vẫn chưa ngã ngũ.  

Năm 2017 với thương vụ bán hãng bia Việt có thị phần lớn nhất là Sabeco sang tay tỷ phú Thái Lan đang khiến Habeco lo lắng bởi Thaibev không hề giấu diếm tham vọng chiếm lĩnh thị trường bia Việt Nam.