Thị trường trong nước: SJC "im hơi lặng tiếng" sau khi lập đỉnh

Ghi nhận đầu giờ sáng 28/11, thị trường vàng miếng trong nước cho thấy sự ổn định gần như tuyệt đối. Các thương hiệu vàng lớn đã đồng loạt giữ nguyên mức giá niêm yết so với cuối phiên giao dịch ngày hôm qua, duy trì trạng thái "neo giá" ở ngưỡng đỉnh vừa thiết lập.

Cụ thể, Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC), Tập đoàn Vàng bạc Đá quý DOJI và Công ty Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) cùng niêm yết giá vàng miếng SJC ở mức 151,4 triệu đồng/lượng (mua vào) và 153,4 triệu đồng/lượng (bán ra).

Sự chênh lệch giữa giá mua vào và bán ra tiếp tục được giữ ở mức cao, phổ biến là 2 triệu đồng/lượng, cho thấy các doanh nghiệp đang cẩn trọng trước những biến động khó lường của thị trường quốc tế và rủi ro tỷ giá.

Tương tự vàng miếng, giá vàng nhẫn 9999 cũng đồng loạt đứng yên, duy trì ngưỡng bán ra trên 151,5 triệu đồng/lượng tại các thương hiệu lớn, củng cố tâm lý giữ vàng của nhà đầu tư.

Vàng thế giới: Hạ nhiệt nhẹ, tâm điểm hướng về chính sách tiền tệ

Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay (Spot Gold) đã điều chỉnh giảm nhẹ trong phiên giao dịch sáng nay (theo giờ Việt Nam), giao dịch quanh ngưỡng 4.151 – 4.162 USD/ounce.

Sự giảm nhẹ này diễn ra trong bối cảnh các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố gần đây cho thấy bức tranh trái chiều: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu thấp hơn dự kiến (hỗ trợ USD), nhưng chỉ số kinh doanh Chicago tháng 11 lại giảm mạnh, duy trì tháng thứ 24 dưới ngưỡng 50 (báo hiệu sự suy yếu kinh tế).

Tuy nhiên, yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ nhất cho vàng vẫn là kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed. Giới giao dịch hiện đã định giá 82% – 85% khả năng Fed sẽ tiến hành cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản ngay trong cuộc họp tháng 12 sắp tới. Vàng, là tài sản không sinh lợi suất, thường được hưởng lợi lớn khi lãi suất giảm, điều này giúp kim loại quý giữ vững trên mốc 4.000 USD/ounce bất chấp áp lực điều chỉnh sau khi đạt đỉnh lịch sử.

Phân tích và Khuyến nghị: SJC cao hơn thế giới 21 triệu đồng, dòng vốn ETF tăng mạnh

Mức giá neo cao của SJC đang tạo ra khoảng cách đáng kể so với giá vàng thế giới quy đổi. Tính theo tỷ giá thị trường tự do, giá vàng miếng SJC bán ra hiện cao hơn vàng quốc tế khoảng 21,2 triệu đồng/lượng (chưa tính thuế, phí). Khoảng cách lớn này tiếp tục là yếu tố rủi ro đối với người mua vàng, đặc biệt là mục đích đầu tư.

Tuy nhiên, về dài hạn, các tổ chức tài chính lớn vẫn giữ lập trường lạc quan. Morgan Stanley và Deutsche Bank gần đây đã nâng dự báo giá vàng lên mức 4.450 – 4.500 USD/ounce vào giữa năm 2026, nhờ vào ba yếu tố chính:

Dòng vốn ETF: Lượng vốn chảy vào các quỹ ETF vàng đã tăng mạnh nhất kể từ năm 2020.

Ngân hàng trung ương: Nhu cầu mua vào ổn định để bổ sung dự trữ quốc gia.

Rủi ro vĩ mô: Vàng vẫn là kênh trú ẩn hàng đầu trong bối cảnh lạm phát bất ổn và căng thẳng địa chính trị.

Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cá nhân nên thận trọng, không nên mua đuổi ở mức giá hiện tại. Nên chờ đợi những nhịp điều chỉnh của vàng thế giới để tích lũy dần, đồng thời theo dõi sát các tín hiệu từ Fed để xác định xu hướng chính xác của thị trường toàn cầu.